Репатриация, то есть возврат капиталов, а в частности, золота, которое содержится на хранении за рубежом, может стать реальной тенденцией в текущих рыночных условиях. Эта тенденция ещё не является всеобщей, но она уже явно просматривается.

В конце октября 2012 года, с разницей в несколько дней, Германия, Нидерланды и Азербайджан выразили желание вернуть на родину свои золотые запасы, которые находятся на хранении в банках США и Лондона.

Вопрос возвращения Германией своих золотых запасов освещался в СМИ довольно широко.

22 октября 2012 года агентство dpa со ссылкой на представителя федерального банка сообщило, что по настоятельному требованию Федеральной счетной палаты и ряда немецких политиков Немецкий федеральный банк вернет в Германию часть своих золотых запасов, хранящихся в США. Возвращенные из США золотые слитки будут переплавлены для проверки их подлинности и стоимости.

Счетная палата не выразила удовлетворения по поводу этой меры, которую она назвала лишь “первым шагом, а отнюдь не всеобъемлющей программой проверки”. Представители палаты уже многие месяцы требуют от бундесбанка изменить методы контроля хранящихся за рубежом золотых запасов. По их мнению, вместо того, чтобы лишь изредка проверять эти запасы, предпочитая полагаться на их хранителей, следует выборочно контролировать золотые слитки на их подлинность.

Такая проверка, однако, невозможна в кладовых Федеральной резервной системы США и к тому же не принята среди эмиссионных банков, отмечает агентство DAPD.

 Две трети золотых запасов Германии хранятся за границей. Значительная часть золотых резервов, однако, меньше половины, находится в Нью-Йорке. В кризисных обстоятельствах это золото может быть использовано в качестве гарантии под долларовые операции. Значительная часть немецких золотых запасов хранится также в Париже и Лондоне.

По требованию Федеральной счетной палаты, начиная с 2013 года бундесбанк в течение трех лет будет перевозить в Германию для проверки span>“крупные партии” слитков. В Немецком федеральном банке не уточнили, о каких именно объемах идет речь.

Бундесбанк отказался предоставить членам немецкого парламента Филиппу Мисфельдеру и Марко Вандервитцу возможность осмотреть немецкие запасы золота, хранящиеся в Париже и Лондоне. Причина: У центральных банков в Париже и Лондоне нет подходящих помещений для визитов.

Немецкий парламентарий Филипп Мисфельдер в феврале также хотел проинспектировать золотые запасы Германии в ФРС Нью-Йорка, но не преуспел в этом. Теперь он хочет сделать то же самое в Лондоне и Париже. Эта инициатива связана с резкой критикой по отношению к экспертам по учёту и Федеральному аудиторскому бюро Германии, и касается хранения немецких золотых резервов за границей.

Германия в период между 2000 и 2001 годом репатриировала тысячу тонн золота своих резервов из Банка Англии, и в следующие три года собирается репатриировать из ФРС Нью-Йорка 150 тонн золота.

С начала 2012 года правительство Голландии находится под большим давлением со стороны населения и оппозиционных партий, требующих репатриации золота. Как сообщали различные СМИ, ажиотаж возник после репортажа о том, что 90% золотого запаса страны хранится за рубежом. А также после интервью c Джимом Рикардсом, автором книги "Валютные войны", который заявил, что в случае крайней необходимости США может конфисковать золото других стран, которое хранит у себя на территории. Тогда же глава Центробанка Голландии Клаас Кнот сообщил, что большая часть золотого запаса страны - 612, 5 тонны, находится в хранилищах Нью-Йорка.

Несколько пикантных деталей о ситуации вокруг голландского золота:

В последние дни почти триста «обеспокоенных голландских граждан» присоединились к немецкой инициативе о предоставлении доступа к золотым запасам. В петиции гражданский комитет требует «полного раскрытия количества и места хранения физического золота Нидерландов и степень и характер претензий на золото».

Голландия, вслед за Эквадором и Германией, решившей провести аудит своих золотых запасов хранящихся в США и Лондоне, начала проявлять же обеспокоенность в отношении ситуации с её золотыми запасами объёмом в 612 тысяч килограмм. Золото, около 10% которого хранится в De Nederlandse Bank в Амстердаме, также расположено в ФРС Нью-Йорка, в Оттаве и в Лондоне.

По словам подписавшего петицию, Харма ван Вийка, для аудита есть все причины: «Надежность политиков относительно греческого вопроса оказалась не очень большой, поэтому вместо политики страуса с головой в песке, мы должны добиваться определённости в отношении золотых резервов».

 Одной из проблем является то, что золотовалютные резервы центральных банков были неоднократно перезаложены при помощи устанавливающих право собственности (на золото) и переходящих из рук в руки бумаг. Некоторые эксперты по сырьевым активам вроде Эрика Спротта настаивают, что в обращении существует гораздо больше «бумажного» золота, чем слитков в банковских хранилищах.

Нельзя сказать, что ситуацию успокоил и ведущий прогнозистов Джеральд Селенте, начавший задавать вопросы о глобальной экономике и пропаже золота: «это не только Германия (чьё золото исчезло), это и США, и все другие страны. Никто не знает, что в Форт-Нокс. Никому не позволяют туда попасть. Где американское золото? Почему мы не можем попасть в Форт-Нокс?».

В удивительно вялой и бесполезной попытке остановить неизбежный натиск требований, главный редактор CNBC Джон Карни выпустил редакционную статью, где он утверждает, что не имеет значения, есть ли в ФРС Нью-Йорка золото или хранилища заполнены вольфрамом, или вообще пусты. По его мнению «единственное, что имеет значение, это бухгалтерские записи ФРС, где говорится, что золото там».

Карни принялся уверять, что золото не служит никаким фактическим задачам. Но при этом Карни делает и следующее признание: «Нет ничего, что можно было бы выиграть от инспектирования золота… если золота нет, результатом может стать хаос».

 Приблизительно в это же время, возврат своих запасов из международных банков завершила Венесуэла. Инициатором репатриации был президент страны Уго Чавес, наделавший много шума этим своим громким решением. Венесуэла получила последнюю партию золота из стратегического резерва, хранившегося за рубежом (США, Европа), в конце января. За два месяца в страну было перевезено 160 тонн золота на общую сумму около 9 млрд. долларов. Для финансовых операций Венесуэла оставила за рубежом около 15% своего золотого запаса – приблизительно 50 тонн.

Активные переговоры о возврате своего золота из США ведёт также Швейцария.

В начале ноября правительство Эквадора также заявило о том, что хочет репатриировать треть своих международных золотых запасов для поддержания национального благосостояния. Общие запасы страны, по данным МВФ, составляют 26, 3 тонны.

Румыния в последнее время неоднократно заявляла, что хочет вернуть из России 93, 4 тонны своих золотых запасов в монетах и слитках. Запасы страны были перевезены на сохранение в Россию во время первой мировой войны. Согласно договоренности между странами, Россия должна была вернуть их после окончания войны. В ответ на призывы Румынии, МИД России отметил, что данная тема "давно утратила актуальность", и призвала Бухарест не "ворошить прошлое".

 Государственный нефтяной фонд Азербайджана в настоящее время договорился с Центральным банком страны об организации хранения своих небольших запасов на родине. Пока местом временного хранения является Лондонское хранилище банка JP Morgan. Однако 24 января появилось сообщение, что Государственный нефтяной фонд Азербайджана отозвал первую тонну своего физического золота из хранилищ JP Morgan и поместил его в свой собственный Центральный банк в Баку. Фонд объявил, что он выведет все свои физические золотые активы со складов JP Morgan в Лондоне, сообщает Silver Doctors.

Европейские страны давно начали задаваться вопросом о том, откуда берётся золото, которое используют для проведения интервенций на рынке. Многие страны захотят вернуть обратно своё золото, находящееся на хранении у ФРС США.

Кроме того, некоторые страны, особенно развивающиеся, активно его скупают.

Так, в 2012 году Ирак возглавил список стран, активно наращивающих свои золотовалютные резервы. Согласно последним данным организации World Gold Council только в сентябре Ирак приобрел 23,9 тонн золота. Эксперты связывают такую динамику с тем, что соседний Иран использует золото в качестве валюты для поддержания экспортно-импортных операций с соседними странами. По данным МВФ, Ирак нарастил свои запасы золота в четыре раза, доведя их до 31,07 тонн.

Ранее аналогичная ситуация наблюдалась в Турции, представителям которой в итоге пришлось признаться, что подобная динамика связана с оплатой поставок природного газа из Ирана золотом. Согласно заявлениям официальных властей за увеличением экспорта золота из страны скрывалась схема оплаты за импорт иранских энергоносителей.

Оплата проходит через Национальный банк Halk Bankasi. Аналитики отмечают, что Турция платит за иранский газ в турецких лирах. Эту валюту пока вряд ли можно рассматривать как адекватную замену американскому доллару или евро для оплаты товаров на международных рынках, однако этого и не требуется: Иран покупает за нее турецкое золото. Согласно официальным данным, за первые девять месяцев этого года Турция продала Ирану желтый металл на общую сумму в $ 6,4 млрд.

Среди самых крупных покупателей на втором месте ЮАР, которая осенью расплатилась на 17 тонн золота. Третей в списке лидеров стоит Бразилия, которая нарастила свой резерв на 14 тонн золота.

Послушаем мнение экспертов:

Юлия Ониксимова из БФА полагает, что это ещё не тенденция.

"Действительно, часть населения (и не только в упомянутых странах) настроена на репатриацию золота. Это своего рода "теория заговора": если ваше золото хранится за пределами вашей страны, вы не можете гарантировать, что оно есть и отвечать за его сохранность. Иными словами, наличие золота на бумаге, согласно данной теории, не гарантирует наличие материального эквивалента. Соответственно, в случае начала военных действий или в период затяжного кризиса может обнаружиться фальсификация, что повлечет за собой крах экономики той страны, которая не позаботилась о безопасности своих золотых ресурсов заранее", - считает эксперт.

Ситуацию комментирует Дмитрий Михайлов, портфельный управляющий "Ренессанс Управление Активами", - "это может быть связано с тем, что вложения в золото рассматриваются сегодня как альтернатива инвестициям в суверенные облигации развитых стран (прежде всего США), доходность по которым опустилась почти до нуля.

Доходность по десятилетним TIPS - защищенным от инфляции суверенным облигациям США опустилась ниже нуля ещё в конце 2011 года (сейчас она минус 0, 8%), а доходность по 30-летним TIPS сейчас меньше 0, 3% годовых, что не сильно отличается от нуля".

Это говорит о том, что инвестиции в казначейские облигации США не позволяют сохранить капитал на горизонте 10 лет и не дают возможность получить реальный доход при инвестировании на 30 лет.

Инвестиции в золото сродни инвестициям в TIPS - на протяжении столетий золото оставалось надёжным инструментом сохранения капитала с низкой волатильностью. Ценность бумажных денег не всегда постоянна. Золото оставалось ценным всегда – как до кризиса, так и после, считает Михайлов.

Действительно, экономическая ситуация в США заставляет задуматься, стоит ли и далее доверять одной из сильнейших экономик мира, долг которой перевалил за 58 триллионов долларов. Победа Барака Обамы на недавних выборах в США позволит ФРС беспрепятственно вливать деньги в экономику страны посредством всем известной программы стимулирования - количественного смягчения (Quantitative Easing - QE), которая на данный момент находится на третьем круге.

Несмотря на QE3, а также операцию Твист, заменяющую краткосрочный долг в портфеле Центрального банка долгосрочным, эксперты по всему миру ожидают нестабильность на всех финансовых рынках. Эти финансовые волнения могут явиться следствием так называемого "фискального обрыва".

 "Это процесс существенного повышения налогов и сокращения госрасходов в США. Такое развитие событий (если оно произойдёт) может вызвать сокращение ликвидности в мировой финансовой системе, что опять же может привести к распродаже на финансовых рынках. Вот тут и пригодятся защитные свойства золота, котировки которого растут в сложное время", - сообщает Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка.

Оксана Лукичева, аналитик Банка Открытие, также связывает тенденцию по репатриации золота с обострением экономических проблем, в частности в США.

"Вопрос в том, смогут ли штаты и Лондон вернуть всё золото, которое они когда-то взяли на хранение. Полагаю, что данная тенденция в текущих экономических условиях будет усугубляться. С точки зрения экономики вообще неважно, где располагается золотой запас. С точки зрения политики - потеря доверия и невозврат золота в принципе может привести к массе конфликтов и очередному переделу влияния в мире", предполагает Лукичева.

"Обязательная роль золота в качестве якоря мировой финансовой системы неизбежна", - убежден генеральный директор Polymetal Виталий Несис.

"Золото - это не просто металл. Оно обладает уникальной совокупностью химических и физических свойств. Именно золото и, кстати, серебро являются оптимальными веществами для роли независимого мерила стоимости. Золото легко опознается, легко делится, трудно подделывается, компактно, не портится. Это как раз то, что нужно для денег", - считает Несис.

По его словам, был период, когда люди подумали, что деньги (не деньги правительств, а мерило стоимости) не нужны - их роль выполняет американский доллар. Но это заблуждение, которое будет окончательно развеяно в течение ближайших 10 лет.

"Потребность в универсальном мериле стоимости, в средствах накопления богатства не исчезнет. Конечно, останутся бумажные деньги, но золото и серебро будут играть роль элемента валютных запасов, который будет стабилизировать ситуацию в крупных экономиках против колебания курсов бумажных валют", - сказал в октябре в интервью Агентству ПРАЙМ Несис.

Тенденция к возврату золота (репатриации) расширяется, превращаясь в общее устойчивое направление.

"В октябре-ноябре 2012 года мировая экономика стала вновь замедляться в своём развитии. Начиная с определенного уровня, экономические проблемы превращаются в социальные и политические. Социальные и политические проблемы заставляют регуляторов включать печатный станок, так как государственные чиновники понимают, что необеспеченное денежное предложение является меньшим из зол. Но, в тоже время оно приводит к росту цен на золото в номинальном выражении, очевидно, инвесторы прекрасно понимают эти взаимозависимости и готовы покупать золото уже сегодня", - добавляет Михайлов из "Ренессанс Управление Активами".

Рейтинг стран с самыми крупными золотыми запасами

Понятие золотые резервы применяется в отношении части государственных золотовалютных запасов. Рейтинг стран, владеющих самым большим количеством благородного желтого металла, составляется на основе официальных данных Всемирного золотого совета. Последний раз они были обновлены в феврале этого года. В данном топ списке кроме государств присутствует международная организация (МВФ).

10 место. Япония 765,2 тонн

Из-за пошатнувшейся экономики и недоверия инвесторов, вызванного катаклизмами, часть государственного золота была выставлена на продажу. Из-за этого Япония потеряла пару позиций в рейтинге владельцев этого благородного металла, однако сумела удержаться на краю десятки. Стране восходящего солнца принадлежит 765,2 тонн. Доля резерва 1,9 %

 9 место. Россия 883,3 тонн

По сравнению с прошлым рейтингом Российская Федерация опустилась на одну позицию. При этом она продолжает оставаться лидером по добыче драгоценного ископаемого. Ежегодно на гора выдается около 6% мирового объема.
Отвечает за сохранность золотых слитков Госхран. Сейчас в его ведении находится 883,3 тонн. Это лишь малая часть золотовалютных запасов государства. Ее доля составляет 9,1 %. Страна продолжает следовать долгосрочному плану по накоплению желтого металла.

 8 место. Иран 907,0 тонн

Новичок в топ 10. Еще в прошлом году этой страны не было даже на подступах к заветной десятке. Теперь же в их активе 907,0 тонн, составляющих 15,9% общего резерва государства. Это произошло благодаря недавнему пополнению национального хранилища золотом общей стоимостью 3 млрд долларов.

7 место. Швейцария - 1 040,1 тонны

Если вспомнить, что в этой стране нет полезных ископаемых, столь большой запас вызывает удивление. Но если учесть, что речь идет о стране с самыми солидными и надежными банками, возникает уже другой вопрос: «Не маловато ли?».
Впрочем, речь идет о государственном запасе, насчитывающем 1 040,1 тонны. Об общем объеме золота, находящегося в швейцарских хранилищах можно только строить гипотезы. Многочисленные банки свято хранят тайну о вкладах. 16,3%

6 место. КНР - 1 054,1 тонн

Уже несколько последних лет Китай является признанным лидером по добыче золота ежегодно их прииски выдают на гора свыше 300 тонн. Но правительство этой страны не всегда сразу приобщает этот металл к своему фонду. В общем резерве его часть незначительна: 1,6%. В массовом выражении это около 1 054,1 тонн.

5 место. Франция - 2 435,4 тонн

Хранителем запасов является Французский национальный банк. В его ведении находится 2 435,4 тонн золота. За последний год казна похудела на 249 тонн. А вот его доля в общем резерве увеличилась с 67,2 до 71,1 %.

4 место. Италия — 2 451,8 тонн

Золото в общем фонде страны занимает большую часть. В процентном соотношении оно насчитывает 71,0 %. Причем этот показатель постепенно увеличивается. По сравнению с данными прошлого года он вырос на 2,4 %. Таким способом Италия проводит разработанную ранее политику укрепления своих балансов. Весь резерв государства весит 2 451,8 тонн.

3 место. МВФ — 2 814,0 тонн

Долгое время запасы крупнейшей международной финансовой организации оставались неприкосновенными. Однако недавние потрясения на финансовых рынках многих стран заставили Международный валютный фонд распечатать свои хранилища.
В 2009 году была продана восьмая часть золотых слитков, находящихся в их владении. На вырученную сумму была оказана помощь бедным странам, не имеющим возможность погасить внешний долг. На сегодняшний день влиятельная организация владеет 2 814,0 тоннами этого драгоценного металла.

2 место. Германия — 3 396,3 тонн

Немецкий национальный банк, именуемый Bundesbank, озвучил для данных Всемирной золотой организации цифру в 3 396,3 тонн. За год резерв государства вырос, как и его часть в золотовалютном запасе (71.4 %). Этот показатель опроверг обвинения Германии в попытках укрепить своим золотом Европейский фонд финансовой стабильности. В мировом рейтинге страна уже который год прочно удерживает вторую позицию.

1 место. США - 8 133,5 тонн золота

Если вспомнить, что только за первые пять лет знаменитой Золотой лихорадки в Калифорнии было добыто около 370 тонн металла, легко можно объяснить главенствующее положение звездно-полосатых в этом рейтинге. Доля золота в их в резерве является доминирующей. Она составляет около 74.5 %. В массовом эквиваленте это 8 133,5 тонн.

Вполне закономерно, что здесь расположено крупнейшее хранилище золота в мире. Оно принадлежит Федеральному резервному банку.

Номинально еврозона владеет большим количеством желтого металла. Ведь именно здесь находится Международный валютный фонд. Но фактически запасы последнего контролируются Конгрессом Соединенных Штатов. В частности, без его резолюции невозможно принять решение о продаже золота.

Несмотря на внушительные цифры это лишь малая толика всего наземного золота.

Сложно представить, но общий резерв государств составляет только 19% от того, что уже добыто. Остальное принадлежит частным лицам, золотым биржевым фондам и другим организациям. 

Телеграфист